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Deka-EuroFlex Plus CF

Rentenfonds ABS

| WKN: DK0AYD | ISIN: LU0192794724

Ziele und Anlagepolitik

  • Anlageziel des Fonds ist die Erwirtschaftung einer die jeweiligen Sätze am Euro-Geldmarkt übertreffenden Rendite bei Inkaufnahme gewisser wirtschaftlicher und politischer Risiken unter Geringhaltung des Währungsrisikos.
  • Dabei wird die Erzielung einer größtmöglichen Rendite bei gleichzeitig angemessenem Risiko für diese Anlageklasse angestrebt.
  • Um dies zu erreichen legt der Fonds überwiegend in mit Forderungen besicherte Wertpapiere (Asset Backed Securities) an. Der Schwerpunkt liegt dabei auf Verbriefungen, die durch europäische Hypotheken und Unternehmenskredite besichert sind. Ergänzend können auch kurz laufende fest- sowie variabel verzinsliche Wertpapiere erworben und Bankguthaben gehalten werden. Der Sitz der Aussteller unterliegt keiner regionalen Beschränkung. Der weder auf Euro lautende noch gegen Euro gesicherte Anteil darf 5% des Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten. Es werden nur Wertpapiere erworben, die selbst oder deren Aussteller nicht niedriger als BB+ (Langfrist-Rating) oder B (Kurzfrist-Rating) geratet sind (Standard & Poors oder äquivalentes Rating einer anderen Ratingagentur).
  • Dem Fonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Der fundamental orientierte Investmentansatz kombiniert gezielt "Top-Down" sowie "Bottom-Up"-Elemente. Die Basis stellt die Analyse makroökonomischer sowie (geo)politischer Parameter dar, ergänzt durch qualitative sowie quantitative fundamentale Bewertungen der einzelnen Vermögensgegenstände, z.B. Bonitätsanalyse der Emittenten, relativer Vergleich der Wertpapiere mit anderen korrespondierenden Ausstellern. Um den Erfolg des Wertpapierauswahlprozesseses zu bewerten, wird der Index 100% Bloomberg Euro Floating Rate Notes ABS in EUR verwendet. Die initiale und kontinuierliche Wertpapierauswahl erfolgt im Rahmen des beschriebenen Investmentansatzes unabhängig von diesem Referenzwert und damit verbundenen quantitativen oder qualitativen Einschränkungen.
  • Es können Derivate zu Investitions- und/oder Absicherungszwecken eingesetzt werden. Ein Derivat ist ein Finanzinstrument, dessen Wert - nicht notwendig 1:1 - von der Entwicklung eines oder mehrerer Basiswerte wie z. B. Wertpapieren oder Zinssätzen abhängt.
  • Die Ermittlung der Rendite erfolgt auf Basis der täglich berechneten Anteilpreise, welche auf Grundlage der im Fonds enthaltenen Vermögenswerte berechnet werden.

Fondspolitik

Der Fonds Deka-EuroFlex Plus beendet den letzten Monat des Jahres erneut mit einer positiven Wertentwicklung und schloss damit das Jahr mit einem erfreulichen Wertzuwachs ab. Die starke Nachfrage nach CLOs (Collateralized Loan Obligations) spiegelt sich auch darin wider, dass diese Assetklasse die höchsten Performancebeiträge sowohl auf Jahres- wie auch auf Monatssicht lieferte. Ältere britische RMBS-Transaktionen (Residential Mortgage Backed Securities) lagen im untersten Bereich der Performance, da ihre Kupons relativ niedrig sind. Doch auch diese Assetklasse lieferte positive Beiträge, sodass es im Fonds keine Positionen gab, die die Performance auf das Gesamtjahr gesehen negativ beeinflusst hätten. Die Strategie des Fondsmanagements, sich auf bonitätsstarke CLO-Emittenten zu fokussieren und hierbei die bonitätsstarken Tranchen zu bevorzugen, hat über das Jahr hinweg für eine sehr stabile Performance gesorgt. Die Strategie wird auch im Jahr 2025 fortgeführt, da sich für CLOs ein ähnlich positives Marktumfeld wie im vergangenen Jahr abzeichnet. Die Kasse lag zuletzt im einstelligen mittleren Prozentbereich, um an den zu erwartenden Neuemissionen zu Beginn des Jahres teilnehmen zu können.

Marktentwicklung

Im Dezember standen insbesondere die Notenbanksitzungen in den USA und Euroland im Fokus der Anleger. Sowohl die US-Notenbank (Fed) als auch die Europäische Zentralbank (EZB) haben ihre Leitzinsen um jeweils 25 Basispunkte gesenkt und damit die Einschätzungen der Marktteilnehmer genau getroffen. Die angepassten makroökonomischen Fed-Projektionen dämpften allerdings weitergehende Leitzinssenkungserwartungen. Nicht zuletzt in Antizipation einer aggressiven Zollpolitik der kommenden Trump-Administration hatte die Fed ihre Inflationsprognosen für 2025 um 0,4 % (Gesamtrate) bzw. um 0,3 % (Kernrate) auf jeweils 2,5 % angehoben. Die jüngsten Preisdaten bestätigten eine gewisse Aufwärtstendenz dies- wie jenseits des Atlantiks. So ist die US-Inflationsrate im November 2024 von 2,6 % im Vormonat auf 2,7 % angestiegen. Die Kerninflationsrate ohne stark schwankende Energie- und Nahrungsmittelpreise verharrte bei 3,3 %. Nach Berechnungen des statistischen Amtes der Europäischen Union (Eurostat) lag die jährliche Inflationsrate im Euroraum im November 2024 bei 2,2%, nach 2,0% im Vormonat. Die Kerninflation bewegte sich bei 2,7 %. In diesem Umfeld stiegen die Renditen von Staatsanleihen in den USA und in der Eurozone kräftig an. Die zehnjährigen US-Treasuries rentierten zum Monatsultimo mit 4,57 % und damit 38 Basispunkte über dem Vormonatsniveau. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen kletterte im Monatsverlauf um 27 Basispunkte auf 2,36 %. Im Gegenzug verzeichneten die als sicher geltenden Zinspapiere spürbare Kursverluste. Aktien- und Hochzinsmärkte entwickelten sich im Dezember uneinheitlich. Während die Kurse von Dividendentiteln und High-Yield-Bonds in den USA nach unten tendierten, konnten die Aktienwerte in der Eurozone und die auf Euro lautenden Unternehmensanleihen schwacher Bonität auf Monatssicht Kursgewinne erzielen. Die Gemeinschaftswährung wertete im Berichtsmonat gegenüber dem US-Dollar um 2 % ab und notierte zum Jahresende bei 1,0355 Euro / US-Dollar. Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann.

Quelle: DekaBank

Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung). Die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich die auf Anlegerebene anfallenden Kosten, wie z.B. Depotkosten, die in der Darstellung nicht berücksichtigt werden. Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer depotführenden Stelle.
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Aktuelle Daten

52-Wochen-Hoch 50,19
52-Wochen-Tief 47,47

Risikobetrachtung

Kennzahlen 1 Jahr 3 Jahre
Volatilität 0,40 3,03
Sharpe-Ratio 6,08 0,39
Stand: 31.01.2025

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