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    • Deka-RentenReal

    Rentenfonds Inflationsindexierte Anleihen Global EUR mittel

    | WKN: DK0AYK | ISIN: DE000DK0AYK1

    Porträt

    Ziele und Anlagepolitik

    • Anlageziel des Fonds ist die Erwirtschaftung eines regelmäßigen, inflationsgeschützten Ertrages in Euro. Dieser Ertrag bemisst sich am realen Zinssatz, das heißt, an dem um die Inflationsrate bereinigten Nominalzins.
    • Dabei wird die Erzielung einer größtmöglichen Rendite bei gleichzeitig angemessenem Risiko für diese Anlageklasse angestrebt.
    • Um dies zu erreichen, legt der Fonds zu mindestens 70 % in verzinsliche, inflationsindexierte Wertpapiere an. Ergänzend können auch nicht-inflationsgeschützte Wertpapiere beigemischt werden. Erworben werden Anleihen staatlicher oder staatsnaher Emittenten. Durch die globale Ausrichtung des Fonds sollen dabei die unterschiedlichen Zins- und Inflationserwartungen ausgenutzt werden. Investitionen erfolgen nahezu vollständig in auf Euro lautende Wertpapiere oder in gegenüber Euro abgesicherte Wertpapiere fremder Währung.
    • Dem Fonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Der fundamental orientierte Investmentansatz kombiniert gezielt "Top-Down" sowie "Bottom-Up"-Elemente. Die Basis stellt die Analyse makroökonomischer sowie (geo)politischer Parameter dar, ergänzt durch qualitative sowie quantitative fundamentale Bewertungen der einzelnen Vermögensgegenstände, z.B. Bonitätsanalyse der Emittenten, relativer Vergleich der Wertpapiere mit anderen korrespondierenden Ausstellern. Um den Erfolg des Aktienauswahlprozesses bezüglich der Erreichung des Anlagezieles zu bewerten, wird der Index 85% ICE BofA 1-10 Year Global Inflation-Linked Government Excluding Japan Index hedged in EUR, 15% ICE 10 BofA Global Government Index hedged in EUR verwendet. Die initiale und kontinuierliche Wertpapierauswahl erfolgt im Rahmen des beschriebenen Investmentansatzes unabhängig von diesem Referenzwert und damit verbundenen quantitativen oder qualitativen Einschränkungen.
    • Dieser Investmentfonds darf mehr als 35 % des Sondervermögens in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente der Bundesrepublik Deutschland, Frankreichs, Großbritanniens und der USA investieren.
    • Es können Derivate zu Investitions- und/oder Absicherungszwecken eingesetzt werden. Ein Derivat ist ein Finanzinstrument, dessen Wert - nicht notwendig 1:1 - von der Entwicklung eines oder mehrerer Basiswerte wie z. B. Wertpapieren oder Zinssätzen abhängt.
    • Die Ermittlung der Rendite erfolgt auf Basis der täglich berechneten Anteilpreise, welche auf Grundlage der im Fonds enthaltenen Vermögenswerte berechnet werden.

    Fondspolitik

    Die US-Zollpolitik stand auch im Mai im Mittelpunkt des Marktgeschehens. Anfang des Monats einigten sich die USA und China in bilateralen Gesprächen auf eine temporäre Reduktion der Zollsätze und weitere Verhandlungen, was zu einer deutlichen Entspannung führte. Unter fundamentalen Gesichtspunkten war der Mai durch positive Wachstumsüberraschungen sowie überraschend niedrige Inflationsdaten geprägt. Risikobehaftete Anlagen reagierten positiv auf diese Vorgaben. US-Nominalanleihen und inflationsgeschützte Anleihen verzeichneten Kursverluste, wobei inflationsgeschützte Anleihen eine deutlich bessere Wertentwicklung als Nominalanleihen aufwiesen. Europäische inflationsgeschützte Staatsanleihen und europäische Nominalanleihen verloren ebenfalls an Wert. Angesichts steigender Real- und Nominalzinsen wies der Deka-RentenReal auf Monatssicht eine negative Wertentwicklung aus. Die taktischen Eingriffe im Rahmen der aktiven Fondssteuerung trugen leicht positiv zur Wertentwicklung bei. Der Fonds wurde weiterhin taktisch gesteuert. Die Zinsbindungsdauer (Duration) war zuletzt gegenüber dem langjährigen Durchschnitt von etwa fünf Jahren erhöht. Kürzere Laufzeiten wurden gegenüber langlaufenden Anleihen bevorzugt. In der Währungsallokation waren der japanische Yen und der Euro akzentuiert, der US-Dollar hingegen fand weniger Berücksichtigung. Im Fonds waren weiterhin derivative Positionen enthalten, die profitieren, wenn die US-Inflation stärker steigt als die Inflation im europäischen Währungsraum. Realrenditen waren im historischen Kontext hoch und damit attraktiv. Trotz der vielfachen Inflationsrisiken wie De-Globalisierung, Demographie und US-Zollpolitik liegen die an den Märkten eingepreisten Inflationserwartungen für die Währungsunion unter dem Inflationsziel der Europäischen Zentralbank von zwei Prozent. Die Absicherung gegenüber steigender Inflation ist gegenwärtig insofern günstig. Zusammengenommen betont dies die Attraktivität von inflationsgeschützten Anleihen und damit die Attraktivität des Deka-RentenReal.

    Marktentwicklung

    Die Märkte für die als sicher geltenden Staatsanleihen waren im Berichtsmonat von einer erhöhten Unsicherheit geprägt. Der Höhepunkt wurde in der zweiten Monatshälfte erreicht, als die US-Renditen im zehnjährigen Bereich auf 4,5 % und die Renditen dreißigjähriger US-Treasuries auf ein seit Jahrzehnten nicht mehr gesehenes Niveau von 5,15 % stiegen. Wachsende Staatsverschuldung, gepaart mit einer befürchteten Wachstumsabschwächung infolge der erratischen Zollpolitik, führte zu einem zunehmenden Vertrauensverlust der Anleger. Dieser wurde durch eine Gesetzesvorlage von US-Präsident Donald Trump verstärkt, die eine Erhöhung der Schuldenobergrenze vorsieht und mit umfangreichen Steuererleichterungen eine weitere Aufweichung der fiskalischen Disziplin befürchten lässt. Vor diesem Hintergrund stiegen die Risikoaufschläge für US-Staatsanleihen an. Im Gegenzug ist die Nachfrage nach Bundesanleihen gestiegen. Auf Monatssicht verzeichneten deutsche Bundesanleihen mit einer zehnjährigen Restlaufzeit einen Renditeanstieg um 7 Basispunkte (auf 2,51 %), während ihre US-Pendants zum Monatsultimo mit 4,39 % (+23 Basispunkte) rentierten. Die sogenannten Risikomärkte zeigten sich angesichts politischer Unsicherheiten und der latenten Rezessionsrisiken bemerkenswert resilient. Die Risikoprämien bei Unternehmensanleihen dies- wie jenseits des Atlantiks gingen deutlich zurück. Für Unterstützung sorgte dabei eine vorläufige Beruhigung in den globalen Handelsspannungen, die durch eine Ankündigung massiver US-Strafzölle Anfang April ausgelöst wurden. Nach einer kurzfristigen Aussetzung der geplanten Einfuhrzollanhebungen durch die US-Regierung intensivierten sich vielerorts Bemühungen um langfristige Handelsvereinbarungen. Auch die zwei größten Volkswirtschaften der Welt könnten eine vorläufige Einigung in ihrem Handelsstreit erzielen. Demnach wurde der allgemeine US-Zollsatz auf Importe aus China vorerst auf 30 % reduziert, während China die Zölle auf US-Produkte auf 10 % senkte. Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann.

    Wertentwicklung

    Quelle: DekaBank

    Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung). Die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich die auf Anlegerebene anfallenden Kosten, wie z.B. Depotkosten, die in der Darstellung nicht berücksichtigt werden. Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer depotführenden Stelle.
    Bitte beachten Sie: Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
    Diese Kostendarstellung erfüllt nicht die Anforderungen an einen aufsichtsrechtlich vorgeschriebenen Kostenausweis, den Sie rechtzeitig vor Auftragsausführung erhalten werden.

    Aktuelle Daten

    52-Wochen-Hoch 31,80
    52-Wochen-Tief 30,71

    Risikobetrachtung

    Kennzahlen 1 Jahr 3 Jahre
    Volatilität 3,67 4,10
    Sharpe-Ratio negativ negativ
    Stand: 13.06.2025

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    Weitere Fondsdaten

    Struktur

    Die Darstellung von Beständen/Positionen (z.B. Top Werte, größte Währungen), die nicht explizit als "nach Investitionsgrad" ausgewiesen sind, berücksichtigen nicht die Wirkung von Derivaten/Absicherungsgeschäften. Das Risiko des Fonds im Hinblick auf diese Bestände/Positionen kann dementsprechend abweichen.

    Chancen & Risiken

    Wesentliche Chancen

    • Der Fonds ermöglicht einen mittel- bis langfristigen Schutz vor Inflation bei grundsätzlich börsentäglicher Verfügbarkeit.
    • Der Fonds ermöglicht die Erzielung einer realen Verzinsung in Abhängigkeit von den Inflationserwartungen.
    • Es ist eine bessere Wertentwicklung bei steigenden Inflationserwartungen im Vergleich zu traditionellen Rentenfonds möglich.
    • Der Fonds bietet sich als Baustein für ein ausgewogenes Depot aufgrund geringen Gleichlaufs mit anderen Anlageklassen an.
    • Durch die breite Streuung der Zielinvestitionen besteht ein geringeres Risiko im Vergleich zu einer Direktanlage.

    Wesentliche Risiken

    • Schwankungen an den Kapitalmärkten können sich negativ auf den Wert des Fondspreises auswirken.
    • Eine geringere Wertentwicklung bei Deflation oder sinkenden Inflationserwartungen (steigendem Geldwert) im Vergleich zu traditionellen Rentenfonds ist möglich.
    • Durch niedrigere Kupons als bei herkömmlichen Anleihen sind geringere laufende Erträge als bei herkömmlichen Anleihen zu erzielen.
    • Durch Investition in Fremdwährungen sind Währungsverluste möglich.
    • Der Fonds darf in Schuldverschreibungen und Geldmarktinstrumente der Bundesrepublik Deutschland, Frankreichs, der USA sowie Großbritanniens mehr als 35% des Wertes des Sondervermögens investieren. Insofern kann die Streuung der Anlagen eingeschränkt sein (Konzentrationsrisiko).

    Download Bereich

    Neben den aufgeführten Publikationen halten wir für einige unserer Fonds zusätzliche Informationen, z.B. Berichte, die aufgrund von bank- oder versicherungsaufsichtsrechtlichen Vorgaben für institutionelle Kunden erstellt werden, bereit. Sollten Sie Interesse am Erhalt dieser Informationen haben, können Sie sich gerne an unser Service-Team unter service@deka.de wenden. Bitte beachten Sie, dass wir Ihnen diese Informationen nur zur Verfügung stellen können, wenn Sie bereits Anteile an dem betreffenden Fonds halten. Hierfür geben Sie bitte die ISIN des Fonds sowie Ihre Depot-Nr. an, sofern Sie Kunde mit DekaBank Depot sind. Anderenfalls fügen Sie bitte einen Depotauszug bei, aus dem hervorgeht, dass Sie Anteile an dem betreffenden Fonds halten.

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    Deka Investment GmbH

    Deka Investment GmbH
    Lyoner Straße 13, 60528 Frankfurt, DE

    Diese Angaben wurden mit Sorgfalt zusammengestellt. Für die Richtigkeit kann jedoch keine Gewähr übernommen werden. Die hier veröffentlichten Steuerdaten unterliegen einer besonderen Sorgfalt; wir behalten uns aber vor, die steuerlichen Angaben - wenn notwendig - mit Wirkung für die Vergangenheit oder die Zukunft zu ändern. Allein verbindliche Grundlage für den Erwerb von Investmentfondsanteilen sind die jeweiligen Verkaufsprospekte und die jährlichen Rechenschaftsberichte. Die Rechenschaftsberichte und Jahressteuerbescheinigungen sind Grundlage für die steuerliche Behandlung der Fondserträge. Dort aufgeführte Vertriebsbeschränkungen- wie z.B. für US-Personen- sind zu beachten.