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Weltzins-INVEST (P)

Rentenfonds Schwellenländer Staatsanleihen Global Local Currency

| WKN: A1CXYM | ISIN: DE000A1CXYM9

Ziele und Anlagepolitik

  • Anlageziel dieses Fonds ist mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs durch die Vereinnahmung laufender Zinserträge sowie durch eine positive Entwicklung der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen Vermögenswerte.
  • Dabei wird die Erzielung einer größtmöglichen Rendite bei gleichzeitig angemessenem Risiko für diese Anlageklasse angestrebt.
  • Um dies zu erreichen, investiert der Fonds überwiegend in fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere in weltweiten Lokalwährungen außerhalb des Euros, sofern das Fondsmanagement diese als aussichtsreich bewertet. Dabei werden überwiegend Wertpapiere aus Schwellenländern (Nicht-Industrieländern) erworben wie auch Anleihen von Emittenten aus Industriestaaten mit Kreditbezug zu Schwellenländern oder deren lokalen Währungen. Hierbei werden gezielt auch Papiere solcher Emittenten erworben, deren Zahlungsfähigkeit vom Markt nicht als erstklassig eingeschätzt wird, sowie Papiere, die auf eine Währung lauten, die hohe Wechselkursschwankungen gegenüber der Fondswährung aufweisen können.
  • Dem Fonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Der fundamental orientierte Investmentansatz kombiniert gezielt "Top-Down" sowie "Bottom-Up"-Elemente. Die Basis stellt die Analyse makroökonomischer sowie (geo)politischer Parameter dar, ergänzt durch qualitative sowie quantitative fundamentale Bewertungen der einzelnen Vermögensgegenstände, z.B. Bonitätsanalyse der Emittenten, relativer Vergleich der Wertpapiere mit anderen korrespondierenden Ausstellern. Um den Erfolg des Wertpapierauswahlprozesses zu bewerten sowie die erfolgsbezogene Vergütung zu berechnen, wird der Index 50% J.P. Morgan Emerging Local Markets ELMI+, 50% J.P. Morgan GBI-EM Global Diversified Composite1) verwendet. Die initiale und kontinuierliche Wertpapierauswahl erfolgt im Rahmen des beschriebenen Investmentansatzes unabhängig von diesem Referenzwert und damit verbundenen quantitativen oder qualitativen Einschränkungen.
  • Es können Derivate zu Investitions- und/oder Absicherungszwecken eingesetzt werden. Ein Derivat ist ein Finanzinstrument, dessen Wert - nicht notwendig 1:1 - von der Entwicklung eines oder mehrerer Basiswerte wie z. B. Wertpapieren oder Zinssätzen abhängt.
  • Die Ermittlung der Rendite erfolgt auf Basis der täglich berechneten Anteilpreise, welche auf Grundlage der im Fonds enthaltenen Vermögenswerte berechnet werden.

Fondspolitik

Im Februar verzeichnete der Weltzins-INVEST ein leichtes Minus. Insgesamt tendierten die Währungen weltweit eher leicht zur Schwäche, während sich der Euro im Berichtszeitraum recht stabil zeigte, auch gegenüber dem US-Dollar. Hingegen gab es Sondereffekte einzelner Währungen, die größere Ausschläge zeigten. So stieg die Volatilität in Ägypten aufgrund von Spekulation einer anstehenden Abwertung weiter an. Der Markt preiste eine starke Abwertung ein, die auch die Einjahreszinsen stark ansteigen ließ. Durch positive Nachrichten des IWF und Investition aus dem arabischen Raum schöpften Investoren im weiteren Verlauf wieder Vertrauen. Ebenfalls in Afrika war es die nigerianische Zentralbank, die durch die Anpassung der offiziellen Zentralbankrate an den lokal aufgebauten Parallelmarkt neues Vertrauen und Handlungsfähigkeit zurückerobern will, und damit den nigerianischen Naira stark abwerten ließ. Kenia hingegen konnte mit einem Rückkauf einer US-Dollar-denominierten Anleihe Kreditwürdigkeit zurückgewinnen und Interesse am lokalen Markt generieren, da sich damit die Verschuldungssituation entspannte. Im Berichtsmonat wurde sieben Anleihen zurückgezahlt und die Mittel im Anlageuniversum erneut investiert.

Marktentwicklung

Der 24. Februar 2024 markiert den zweiten Jahrestag der rechtswidrigen Invasion Russlands auf die Ukraine. Laut der neuen gemeinsamen Schätzung der Weltbank und der EU können sich die Kosten für den Wiederaufbau der Ukraine in den nächsten zehn Jahren auf über 486 Mrd. US-Dollar belaufen, wobei das reale BIP des Landes frühestens im Jahr 2030 das Vorkriegsniveau erreichen sollte. Im Berichtsmonat deuteten Einkaufsmanagerindizes (PMIs) in einigen großen Schwellenländern auf eine Konjunkturverbesserung hin. In Brasilien, Mexiko, Kolumbien und Indien pendelten sich die PMIs für die Industrie weit über der kritischen Marke von 50 Punkten ein. In China, in der Türkei und in Südkorea kletterten die Frühindikatoren nur leicht über diesen Wert. In Osteuropa herrschte weiterhin die Nachfrageflaute: Die Einkaufsmanagerindizes für die Industrie in Polen und Tschechien implizieren im Februar mit den Werten von 47,9 und 44,3 Punkten erneut einen Abschwung der wirtschaftlichen Aktivität. Auf die konjunkturelle Eintrübung reagieren Zentralbanken in einigen osteuropäischen Ländern mit der Lockerung ihrer Geldpolitik: In Ungarn und Tschechien wurden die Leitzinsen im Februar um 100 bzw. 50 Basispunkte deutlich gesenkt. Die chinesische Zentralbank reduzierte den fünfjährigen Referenzzinssatz für Hypotheken von 4,2 % auf 3,95 %, um den Immobilienmarkt zu beleben und die Kreditnachfrage anzukurbeln. In der Türkei trat die Zentralbankchefin Hafize Gaye Erkan am 2. Februar zurück. Sie wurde durch den bisherigen Vizechef Fatih Karahan ersetzt. Fatih Karahan arbeitete bis 2022 bei der US-Notenbank Fed als Ökonom, weshalb der Wechsel an der Spitze der türkischen Zentralbank durch die Marktteilnehmer positiv aufgenommen wurde. Die Risikoprämien bei den Schwellenländeranleihen in Hartwährungen gingen im Berichtsmonat kräftig zurück und führten bei schwankenden US-Renditen zu leichten Kursgewinnen.Schwellenländerwährungen werteten im Laufe des Monats gegenüber dem US Dollar mehrheitlich ab. Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann.

Quelle: DekaBank

Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung). Die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich die auf Anlegerebene anfallenden Kosten, wie z.B. Depotkosten, die in der Darstellung nicht berücksichtigt werden. Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer depotführenden Stelle.
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Diese Kostendarstellung erfüllt nicht die Anforderungen an einen aufsichtsrechtlich vorgeschriebenen Kostenausweis, den Sie rechtzeitig vor Auftragsausführung erhalten werden.

Aktuelle Daten

52-Wochen-Hoch 20,32
52-Wochen-Tief 18,79

Risikobetrachtung

Kennzahlen 1 Jahr 3 Jahre
Volatilität 4,40 4,40
Sharpe-Ratio 0,16 0,06
Stand: 22.03.2024

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Die Darstellung von Beständen/Positionen (z.B. Top Werte, größte Währungen), die nicht explizit als "nach Investitionsgrad" ausgewiesen sind, berücksichtigen nicht die Wirkung von Derivaten/Absicherungsgeschäften. Das Risiko des Fonds im Hinblick auf diese Bestände/Positionen kann dementsprechend abweichen.

Wesentliche Chancen

  • Generierung regelmäßiger ordentlicher Erträge durch Investition in ein breit diversifiziertes Portfolio festverzinslicher Wertpapiere aus globalen Schwellenländern.
  • Anleihen aus Schwellenländern bieten attraktive Renditeaufschläge verglichen mit Staatsanleihen hoher Bonität.
  • Mittel- bis langfristige Chance auf steigende Bewertung der Zahlungsfähigkeit der Anleiheaussteller kann zu Kurssteigerungen führen.
  • Zusätzliche Chancen auf Währungsgewinne durch die Investition in Lokalwährungsanleihen.
  • Durch eine breite Streuung der Investments im Fonds können die Wertschwankungen der Anlage im Vergleich zu einer Direktanlage reduziert werden.

Wesentliche Risiken

  • Kursverluste-/Schwankungen sind infolge von Veränderungen des Marktzinsniveaus möglich.
  • Im Zeitablauf können sich einzelne Aussteller oder Geschäftspartner in ihrer Zahlungsfähigkeit verschlechtern, was zu Kursrückgängen oder Ausfällen führen kann.
  • Unvorhersehbare politische und wirtschaftliche Entwicklungen können zu höheren Kursschwankungen führen.
  • Kursverluste sind infolge mangelnder Liquidität im Anlagesegment möglich.
  • Durch Investition in Fremdwährungen sind Währungsverluste möglich.

Neben den aufgeführten Publikationen halten wir für einige unserer Fonds zusätzliche Informationen, z.B. Berichte, die aufgrund von bank- oder versicherungsaufsichtsrechtlichen Vorgaben für institutionelle Kunden erstellt werden, bereit. Sollten Sie Interesse am Erhalt dieser Informationen haben, können Sie sich gerne an unser Service-Team unter service@deka.de wenden. Bitte beachten Sie, dass wir Ihnen diese Informationen nur zur Verfügung stellen können, wenn Sie bereits Anteile an dem betreffenden Fonds halten. Hierfür geben Sie bitte die ISIN des Fonds sowie Ihre Depot-Nr. an, sofern Sie Kunde mit DekaBank Depot sind. Anderenfalls fügen Sie bitte einen Depotauszug bei, aus dem hervorgeht, dass Sie Anteile an dem betreffenden Fonds halten.

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