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Deka-Digitale Kommunikation TF

Aktienfonds Branche Telekommunikation

| WKN: 977192 | ISIN: DE0009771923

Ziele und Anlagepolitik

  • Das Anlageziel dieses Investmentfonds ist mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs durch eine positive Entwicklung der Kurse der im Fonds enthaltenen Vermögenswerte.
  • Dem Fonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Mit diesem verfolgt das Fondsmanagement die Strategie, das Anlageziel durch eine risikogestreute, weltweite Anlage hauptsächlich in Aktien von Unternehmen zu erreichen, die ihre Umsatzerlöse oder ihr Jahresergebnis überwiegend im Telekommunikations- und/ oder Medienbereich (einschließlich Internet) erzielen. Der Investmentprozess erfolgt im Rahmen einer Gesamtunternehmenseinschätzung, wobei in erste Linie Bilanzdaten und betriebswirtschaftliche Kennzahlen wie z.B. Eigenkapitalquote und Nettoverschuldung sowie qualitative Bewertungskriterien wie z.B. die Qualität der Produkte und des Geschäftsmodells des Unternehmens analysiert werden. Ergänzend wird die Markt- und Branchenattraktivität auf Basis volkswirtschaftlicher Daten bewertet. Um den Erfolg des Wertpapierauswahlprozesses zu bewerten sowie die an die Wertentwicklung gebundenen Gebühren zu berechnen, wird der Index 100% Deka Telemedia in EUR (cust. calculated by MSCI) verwendet. Die initiale und kontinuierliche Wertpapierauswahl erfolgt im Rahmen des beschriebenen Investmentansatzes unabhängig von diesem Referenzwert und damit verbundenen quantitativen oder qualitativen Einschränkungen.
  • Der Fonds legt mehr als 50 % des Aktivvermögens (Wert der Vermögensgegenstände ohne Berücksichtigung von Verbindlichkeiten) in Kapitalbeteiligungen i.S.d. § 2 Abs. 8 InvStG an.
  • Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden.

Fondspolitik

Die Deutsche Telekom verkaufte über 50% ihrer deutschen Funktürme zu einem guten Preis. Das Fondsmanagement des Deka-Digitale Kommunikation ist bei der Telekom weiter stark engagiert. Im Bietergefecht geriet Cellnex als möglicher Käufer aufgrund seiner ohnehin schon hohen Verschuldung unter Druck. Dies wurde zur Erhöhung genutzt. Eine weitere Reduktion gab es dagegen bei AT&T, da deren Ziel beim Free-Cashflow zu ambitioniert scheint. Im Internetsektor wurde vor den Quartalszahlen Meta, ehemals Facebook, reduziert, da trotz der Kursrückgänge der zyklische Gegenwind im Werbemarkt noch nicht adäquat in den Gewinnschätzungen abgebildet scheint. Im Gegenzug wurden Alibaba und Activision gekauft. Der Investitionsgrad bewegt sich bei gut 97%. Im Telekombereich erfuhr das Festnetz im Zuge des Homeoffice-Booms eine Renaissance. Der Fokus richtet sich auf Unternehmen mit guten Netzen, die in Märkten tätig sind, in denen kaum alternative Infrastruktur entsteht. Attraktiv sind vor diesem Hintergrund Comcast, NTT, KPN und Bell Canada. Von der Monetarisierung des steigenden mobilen Datenkonsums profitieren in Europa Tele2, Elisa und die Deutsche Telekom und in den USA T-Mobile US. In Asien setzt das Fondsmanagement auf NTT und SingTel, in den Emerging Markets auf Bharti Airtel. Im eCommerce favorisiert es mit JD.com und Amazon die beiden Unternehmen mit der besten Lager- und Logistikinfrastruktur. Auch der Zahlungsdienstleister PayPal ist akzentuiert. Unter den primär Werbefinanzierten Modellen ragt Alphabet heraus. Während Sony und Embracer bevorzugte Gaming-Titel sind, ist Musik (u.a. mit Hybe) inzwischen stärker vertreten als Video/TV. Stark gewichtet sind unter den vielschichtigen digitalen Services auch die Plattformen von Relx, Ascential und Ströer. Im Telekomsektor erachtet das Management einige Titel, die sich allein auf Basis ihrer Dividende verteuert haben, aber gleichzeitig vor operativen Herausforderungen stehen als unattraktiv. AT&T, Orange, Chunghwa Telecom und Emirates Telecom fallen in diese Kategorie. Außerdem ist das Fondsmanagement vor den anstehenden 5G-Investitionen in den Emerging Markets vorsichtig, da sich die steigenden Datenvolumina für América Móvil und Saudi Tel nicht einfach monetarisieren lassen. Die Zurückhaltung im Internetsektor haben die Gemeinsamkeit bei allem Wachstum keine oder nur eine geringe Profitabilität vorzuweisen. So sind Sea Ltd. und Meituan relativ gering gewichtet. Ebenso wie die Konglomerate Prosus und Softbank Group. Der Fonds profitierte von der Akzentuierung in PayPal, sowie von der relativen Zurückhaltung in Orange, AT&T und Verizon. Dagegen belastete u.a. die relativ höhere Positionierung in Tencent.

Marktentwicklung

Im Juli entwickelte sich die Mehrzahl der weltweit wichtigsten Aktienmärkte, trotz diverser Unsicherheiten, positiv. Geprägt war der Monatsverlauf von der Unternehmensberichtssaison, den veröffentlichten Konjunkturdaten sowie von den Zinsanhebungen der Notenbanken dies- und jenseits des Atlantiks. So erhöhte sowohl zunächst die EZB (um 50 Basispunkte von -0,5 % auf 0,0 %) als auch dann in einem erneuten Schritt die amerikanische Notenbank Fed (um 75 Basispunkte auf die Spanne von 2,25 bis 2,50 %) die Leitzinsen, um die Inflation weiter einzudämmen. Dies geschah, paradoxerweise während zunehmend Konjunktur- und Rezessionssorgen zu deutlichen Renditerückgängen führten und die Unternehmensberichtssaison eher gemischt verlief. Der MSCI WORLD INDEX verzeichnete im Berichtsmonat auf US-Dollar-Basis einen Anstieg von 8,0 % (in Euro 10,7 %). Im Detail entwickelten sich Medien- und Kommunikationswerte - Referenz ist hier der MSCI WORLD COMMUNICATION SERVICES INDEX in USD - mit 3,2 % (in Euro 5,8 %) schlechter als der breite Markt. Unterdessen gab der weltgrößte Online-Händler Amazon überraschend gute Geschäftszahlen für das vergangene Quartal bekannt. So konnte der Umsatz im zweiten Quartal trotz hoher Inflation und Rezessionssorgen deutlich gesteigert werden. Der Gewinn sank zwar von 7,7 Milliarden auf 3,3 Milliarden US-Dollar, übertraf jedoch die Erwartungen der Experten. Besonders der positive Geschäftsausblick auf das laufende Quartal erfreute die Anleger. Die Aktie stieg daraufhin zeitweise um mehr als 10 %. Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern kann.

Quelle: DekaBank

Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung). Die Nettowertentwicklung berücksichtigt zusätzlich die auf Anlegerebene anfallenden Kosten, wie z.B. Depotkosten, die in der Darstellung nicht berücksichtigt werden. Bitte vergleichen Sie hierzu das Preisverzeichnis Ihrer depotführenden Stelle.
Bitte beachten Sie: Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Diese Kostendarstellung erfüllt nicht die Anforderungen an einen aufsichtsrechtlich vorgeschriebenen Kostenausweis, den Sie rechtzeitig vor Auftragsausführung erhalten werden.

Aktuelle Daten

52-Wochen-Hoch 107,17
52-Wochen-Tief 84,94

Risikobetrachtung

Kennzahlen 1 Jahr 3 Jahre
Volatilität 15,23 13,87
Sharpe-Ratio negativ 0,40
Stand: 05.08.2022

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Die Darstellung von Beständen/Positionen (z.B. Top Werte, größte Währungen), die nicht explizit als "nach Investitionsgrad" ausgewiesen sind, berücksichtigen nicht die Wirkung von Derivaten/Absicherungsgeschäften. Das Risiko des Fonds im Hinblick auf diese Bestände/Positionen kann dementsprechend abweichen.

Wesentliche Chancen

  • Der Fonds partizipiert an den Kurschancen internationaler Unternehmen, die in den Bereichen Medien und Telekommunikation (einschließlich Internet) tätig sind.
  • Unternehmen mit den Tätigkeitsfeldern digitale Netze und digitale Dienstleistungen (Communication Services) erwarten attraktive Wachstumsperspektiven mit überdurchschnittlichen Umsatz- und Ertragszuwächsen.
  • Bei den investierten Bereichen handelt es sich um ein dynamisches Umfeld mit hoher Innovationskraft.
  • Durch die breite und globale Streuung besteht ein geringeres Risiko im Vergleich zu einer Direktanlage in diesen Bereichen.

Wesentliche Risiken

  • Bitte beachten Sie: Die Kurse der Vermögenswerte (insbesondere Aktien) im Fonds bestimmen den Fondspreis. Wertschwankungen mit einem damit einhergehenden Rückgang des Depotwertes können nicht ausgeschlossen werden.
  • Aktienmärkte unterliegen wirtschaftlichen und politischen Risiken.
  • Währungsschwankungen können die Fondsrendite beeinträchtigen.
  • Die Branchenkonzentration hat eine begrenzte Risikostreuung gegenüber breiter investierenden Fonds zur Folge.

Neben den aufgeführten Publikationen halten wir für einige unserer Fonds zusätzliche Informationen, z.B. Berichte, die aufgrund von bank- oder versicherungsaufsichtsrechtlichen Vorgaben für institutionelle Kunden erstellt werden, bereit. Sollten Sie Interesse am Erhalt dieser Informationen haben, können Sie sich gerne an unser Service-Team unter service@deka.de wenden. Bitte beachten Sie, dass wir Ihnen diese Informationen nur zur Verfügung stellen können, wenn Sie bereits Anteile an dem betreffenden Fonds halten. Hierfür geben Sie bitte die ISIN des Fonds sowie Ihre Depot-Nr. an, sofern Sie Kunde mit DekaBank Depot sind. Anderenfalls fügen Sie bitte einen Depotauszug bei, aus dem hervorgeht, dass Sie Anteile an dem betreffenden Fonds halten.

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