DekaRent-international CF

Fondspolitik

Die konjunkturelle Situation hat sich im Juni weltweit weiter aufgehellt. Gegenüber dem Vormonat zeigten die Wachstumsdaten mehrheitlich eine Verbesserung und überraschten positiv. Gleichzeitig hat sich jedoch die pandemische Lage negativ entwickelt. Weltweit waren in einigen Regionen kräftige Zunahmen der Fallzahlen (Lateinamerika, Südasien, zuletzt auch wieder in den USA) oder zumindest lokale Anstiege bei den Infektionszahlen (z.B. Australien, China, Deutschland) zu beobachten. Zudem flackerten die handelspolitischen Spannungen zwischen den USA und China erneut auf. An den Finanzmärkten führten diese gegenläufigen Entwicklungen zu einer Seitwärtsentwicklung bei den Renditen für Staatsanleihen mit bestem Rating. Die Risikoaufschläge von Unternehmensanleihen und EM-Staatsanleihen sind im Juni demgegenüber gesunken. Der DekaRent-international profitierte von diesem Umfeld. Die starke Akzentuierung risikobehafteter Anleihen trug am stärksten zur positiven Wertentwicklung bei. Die Fondsallokation spiegelte das verbesserte Konjunkturbild wider. Die EM-Staatsanleihen- und Unternehmensanleihen-Quote blieben unverändert auf erhöhtem Niveau. Im Währungsbereich war der Fonds akzentuiert positioniert in norwegischer Krone, Schweizer Franken, japanischem Yen und australischem Dollar. Zurückhaltender war die Ausrichtung hinsichtlich US-Dollar, britischem Pfund, Singapur Dollar sowie taiwanesischem Dollar.

Marktentwicklung

An den Finanzmärkten dominierten im Juni erneut positive Vorzeichen. Angetrieben durch massive fiskal- und geldpolitische Unterstützung hielt die Kurserholung bei den Risikoanlageklassen den dritten Monat in Folge an. Die Corona-Pandemie hatte die Weltwirtschaft zwar weiterhin fest in Griff, Kontaktbeschränkungen wurden aber vielerorts schrittweise zurückgeführt und die wirtschaftliche Aktivität nahm allmählich zu. Während die harten Konjunkturdaten noch vom jüngsten dramatischen Wirtschaftsabsturz geprägt waren, deuteten die zuletzt veröffentlichten Stimmungsindikatoren eine moderate Konjunkturerholung an. Der vorläufige Wert für den Gesamteinkaufsmanagerindex für den Euroraum ist auf einen Stand von 47,5 angestiegen und war damit nur noch 4,1 Punkte von seinem Vorkrisenniveau entfernt. Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe in den USA verfehlte mit einem Wert von 49,6 nur knapp die Wachstumsschwelle von 50 Punkten. Auch Frühindikatoren in den Schwellenländern zeigten an, dass die Wachstumsabschwächung langsam nachlässt. Die Lage in den aufstrebenden Volkswirtschaften blieb allerdings sehr heterogen: Während sich das Finanzierungsumfeld insgesamt verbesserte, sind einige der Entwicklungsländer auf Hilfe des Internationalen Währungsfonds und das Entgegenkommen ihrer Gläubiger angewiesen. In Deutschland verzeichnete das ifo Geschäftsklima einen Rekordanstieg. Dabei legten die Geschäftserwartungen sprunghaft zu, die Lageeinschätzung blieb allerdings auf einem sehr niedrigen Niveau. Das Prinzip Hoffnung scheint zurzeit auch die Anleger an den internationalen Börsen zu leiten. Mit ihrem Optimismus nehmen sie eine schnelle wirtschaftliche Erholung offenbar vorweg. Notierungen von Dividendentiteln und Wandelschuldverschreibungen legten im Monatsverlauf spürbar zu. Die Risikoprämien an den Kreditmärkten gingen zurück, bewegten sich aber zum Monatsultimo weiterhin deutlich über dem Vorkrisenniveau. Der Euro notierte gegenüber dem US-Dollar etwas fester.

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